El dólar arrancó el año con una señal inesperada para los mercados: una tendencia a la baja que no pasó desapercibida ni para inversionistas ni para quienes miran el tipo de cambio pensando en vacaciones, ahorro o consumo. Durante enero, la divisa estadounidense cayó con fuerza y llegó a tocar los $875, su nivel más bajo desde el 20 de diciembre de 2023, para luego seguir deslizándose hasta bordear actualmente los $865. Un movimiento que, más allá de lo local, se conecta con un escenario global cada vez más volátil.

Entre los factores que explican este retroceso aparece un nombre que nunca está lejos de la polémica. Los recientes anuncios de Donald Trump en el Foro Económico Mundial de Davos, especialmente su insistencia en adquirir Groenlandia, han sido leídos por diversos analistas como una señal más de incertidumbre política y económica a nivel internacional. Esa incertidumbre, paradójicamente, ha terminado debilitando al dólar en los mercados globales, afectando de rebote su valor en economías abiertas como la chilena.

“La tendencia a la baja del dólar en Chile en el último mes se explica principalmente por la debilidad que presenta en términos globales la divisa de Estados Unidos y también, claro, por el alto nivel de precios que ha logrado en este periodo el cobre”, indicó Víctor Salas, académico de la Facultad de Administración y Economía de la Universidad Santiago. El diagnóstico apunta a un fenómeno doble: un dólar menos atractivo como refugio y un cobre que vuelve a posicionarse como protagonista.

Según el académico, esta debilidad se refleja con claridad en los indicadores internacionales. “Respecto de la debilidad del dólar, observamos que el dólar index, que mide justamente la potencia del dólar en el mundo, ha llegado hasta 96,9 puntos mínimos en los últimos cuatro meses en Estados Unidos, por la apreciación de otras monedas como el yen”. Un dato que confirma que el retroceso no es exclusivo de Chile, sino parte de un ajuste mayor en el tablero financiero global.

En paralelo, los capitales están buscando nuevas anclas de seguridad. “El aumento de la incertidumbre mundial hace que los inversionistas financistas busquen refugio y el dólar hoy no es un refugio. En cambio, esta situación ha hecho subir el precio del oro de nuevo en estos días sobre 5.000 dólares la onza. También ha subido la plata”, afirmó Salas. El mensaje es claro: el miedo se mueve y el dinero lo sigue.

En el plano local, el impacto es directo y se siente con fuerza en el principal commodity chileno. “Lo más relevante es que este factor de riesgo y respuestas financieras ha hecho subir el precio del cobre y lo mantiene en niveles sobre 6 dólares la libra de cobre. Esto significa que se espera que aumente la oferta de dólares en el mercado cambiario nacional, lo que hace que nuestra moneda se aprecie respecto del dólar y llegue a estar como está hoy en 870,71 pesos el dólar”. Más cobre, más dólares circulando y un peso que gana oxígeno.

La gran pregunta, sin embargo, sigue abierta: ¿es este un buen momento para comprar dólares o invertir? Pensando en el verano, las vacaciones y las decisiones financieras de corto plazo, Salas pone paños fríos al entusiasmo. “La perspectiva de que estos precios del dólar duren mucho dependerá de que se despejen los niveles de incertidumbre en la economía mundial, lo que puede durar algunos meses. Mientras tanto, para aquellos que les interese hacer apuestas y estén dispuestos a esperar precios más altos en el mediano plazo, deberán, claro, salir a comprar dólares a este precio tan bajo. Creo que no va a seguir bajando tanto, digamos, más allá de 860 pesos por dólar”.

El dólar, como siempre, se mueve entre la economía dura y el pulso político global. En ese vaivén, Chile observa, calcula y decide, sabiendo que cada peso que sube o baja también refleja un mundo que sigue lejos de encontrar estabilidad.